❶ 美國公民在美國開個公司成立多久可以貸款
1年以上，
❷ 美國中小企業融資結構以及模式
美國中小企業融資結構以及模式
我國中小企業的發展狀況與美國相比，相距甚遠，研究美國中小企業的融資模式對解決我國現存的中小企業融資困境具有一定的參考價值，那麼他們的融資結構與模式，大家了解哪些?
美國目前共有中小企業2140多萬家，佔了全美企業總數的99%，中小企業就業人數占總就業人數的60%，新增加的就業機會有2/3是由中小企業創造的，中小企業的產值占國內生產總值的40%。更重要的是，中小企業有很強的創新能力，美國有一半以上的創新發明是在小企業實現的，小企業的人均發明創造是大企業的兩倍。並且中小企業對科技進步也有很大的貢獻，美國的高技術公司在起步階段通常都是中小企業。
美國政府對國內中小型企業的政策性貸款數量很少，政府主要通過中小企業管理局制定宏觀調控政策，引導民間資本向中小企業投資。其中小企業的融資方式主要有：(1)中小企業業主自身的儲蓄，佔中小企業投資的45%左右;(2)中小企業主從親朋中借款，佔中小企業投資總數的13%左右;(3)從商業銀行貸款;(4)金融投資公司，由美國中小企業管理局主導的中小企業投資公司和風險投資公司是中小企業籌集資金的一個重要來源，它與商業銀行貸款一起約佔29%。但中小企業投資公司和風險投資公司投資的貸款利率要比商業銀行貸款的利率更高;(5)政府資助，即主要由中小企業管理局向中小企業提供的數量很少的直接貸款，約佔1%;(6)證券融資，這部分資金只佔4%左右。
1、商業銀行貸款
由於中小企業的經營風險較大，資信比大企業低，商業銀行一般不願為中小企業提供貸款。為解決這一問題，美國中小企業管理局應運而生。它通過向中小企業提供擔保使中小企業獲得金融機構的貸款。當然，貸款利率會因為風險較大而比大企業貸款要高出2-5個百分點。在具體操作上，美國中小企業首先向中小企業管理局提出申請;中小企業管理局對擔保對象規定一定的前提條件，對符合條件的中小企業提供坦保;一旦擔保成立，即中小企業管理局向金融機構承諾，當借款人逾期不能歸還貸款時，保證支付不低於9O%的未嘗還部分，但中小企業管理局提供的擔保貸款不超過75萬美元，擔保部分不超過貸款總額的90%。管理局擔保的平均貸款額是24萬美元，償還期為11年。在1980年至1998年間中小企業管理局共提供28萬筆擔保貸款，總額達410億美元。商業銀行貸款中也有地區性的面向中小企業的少量貸款，但利率較高，且期限較短。
2、金融投資公司
這包括兩種形式，即中小企業投資公司與風險投資公司。中小企業投資公司是為中小企業提供融資服務的創業投資公司。1958年，美國在通過《小企業法案》後，由政府成立了中小企業管理局並規定由中小企業管理局審查和許可成立中小企業投資公司。它可從聯邦政府獲得很優惠的貸款支持，一般能得到不超過9000萬美元的優惠融資。具體的融資形式可以是低息貸款，也可以是購買和擔保購買該公司的證券。但獲得許可和融資支持的中小企業投資公司，只能投資於合格的中小企業，不能直接或間接地長期控制所投資的企業。投資方向主要是中小企業發展和技術改造。到1998年，美國共有中小企業投資公司300多家，在創業基金中佔有相當大的比例。從1958年至今，中小企業投資公司己向10萬家中小企業投資，投資額己超過130億美元。風險投資公司亦屬民間機構。在美國，以微電子技木、信息技術為代表的新技術產業發展迅速，這就促使許多科技型企業家從美國的大學、研究所、大企業、大公司中獨立出來，成立開發型的中小企業。風險投資公司預期於創新可能產生的高收益，對此類勇於創新投資的中小企業進行資金投入，為那些難以得到貸款的中小企業提供貸款，以促進中小企業的科技開發和創新。
3、政府資助
政府資助主要包括三種類型：
(1)由中小企業管理局向那些有較強技術創新能力，發展前景較好的中小企業發放直接貸款，但數量很有限。其具體操作是首先為這些中小企業進行擔保，以便從金融機構得到貸款。但是，如果兩家以上竟然機構均拒絕向中小企業發放伐款，或經中小企業管理局協調後仍得不到貸款，則由中小企業管理局向符合條件的中小企業發放貸款。但貸款最高限額為15萬美元，貸款利率低於同期市場利率。這也是美國每個唯一的政府直接資助而且利率低於市場利率的優惠政策。
(2)中小企業管理局向受自然災害的中小企業提供的自然災害貸款。這中特殊的幫助，其目的在於使那些經營狀況良好的受災企業得以重建。據統計，自1953年設立該項貸款以來，中小企業管理局已提供了114萬筆總額為164億美元的自然災害貸款。
(3)中小企業的創新研究資助。中小企業是美國一支重要的技術創新力量，在美國一半以上的創新是在小企業中實現的，小企業的人均發明創造是大企業的兩倍。
為了促進美國中小企業的科研開發，根據《中小企業創新發展法》,美國國會於1982年制定了中小企業創新研究計劃,該計劃規定,所有劃撥研究與開發費用超過1億美元的,政府有關部門必須按一定的比例向中小企業創新計劃提供資金,用於資助中小企業開展科技開發和技術成果轉化。該法定的比例具有很強的法律約束力，主要資助有技術專長和發明創造能力的科技人員創建技術企業。符合條件的中小企業均可向中小企業管理局申請中小企業創新研究資助，促使他們的專利發明變成現實。
融資方式、融資結構與企業控制權的配置
一、融資方式與公司治理機制
融資方式是指企業籌措資金所採用的具體形式。按照融資方式與公司治理的關系可以把融資方式分為：保持距離型融資和控製取向型融資。
1、保持距離型融資
從融資方式與企業控制權的關系來看，保持距離型融資把企業控制權的分配與企業能否實現一定的目標相聯系。投資者只要得到了合約規定的給付，就不直接干預企業的經營戰略決策。如果企業履行了向出資者支付的義務，企業的控制權交由內部人，反之，控制權自動轉移到出資者手中。正是由於這種融資方式與企業能否實現給付的目標有機結合在一起，所以，保持距離型融資所引起的公司治理結構稱為“目標性公司治理”。
保持距離型融資的融資方式非常依賴於企業資產市場的流動性，因而非常依賴於產權行使能力的大小和總體商業環境。由於控制權在企業不能履約的情況下自動轉移給投資者，所以企業的資產應具備性能比較穩定，其市場價值波動性較小的基本特徵，同時，這種資產在市場上也必須具有較強的流動性，以便能及時變現。如果企業的資產價值波動大，且不能提供足夠的現金流量，那麼，投資者的相機控制權就沒有意義，以此為基礎的治理結構就失去了其賴以存在的依據。因此，在企業資產結構中，有形資產特別是不動產比重較大，且這種不動產的流動性較強的企業採用這種融資方式對投資者而言風險較小，因為它們的價值被動的程度相對於無形資產來說要小。反之，當資產具有很大的企業特徵(資產具有較強的專用性)時，即在其它企業里，資產價值較低，採用這種融資方式將會增大違約風險和清償契約的契約成本。與保持距離型融資方式相對應的主要融資工具是債權融資。
2、控製取向型融資
控製取向型融資的特點是投資者直接捲入企業的經營決策，特別是投資決策。投資者對其決策行為承擔責任，並享有相應的剩餘索取權。由於這種融資方式與投資者的直接控制有關，由此引起的公司治理結構稱為“干預型公司治理”。
這種融資方式的最典型的融資工具是股票。由於資本市場的存在和現代股份公司的特徵，當經營者目標與股東目標有重大偏離和出現嚴重的低效率時，退出機制便於股東“用腳投票”，在證券市場上股票價格就會作出反應。股票價格的下降會對公司的資產價值作出扭曲反映，當股價下降到一定程度時，觀察到這一點的現有或潛在股東就可以趁機獲取占支配地位的股份，進而在“用手錶決”中，實現對公司控制管理的權力。抑或更換新的管理者，實行新的經營管理，抑或進行新的重組以增加公司的效率和價值。
就股東直接控制而言，他們的身份以及股權集中程度是決定公司控制有效性的重要因素，如果股權越分散，股東沒有或很少有積極性對管理者進行監控。因為這一行為所發生的成本全部由自己負擔，而其利益由大家共享，這就是為什麼股票市場具有很高的流動性，因為它為股東提供了退出機會。監控要發生成本，而每個人又想搭便車，從而難以對經營者實施有效的控制。然而，當股權相對集中時，這些大股東實施控制的動因就比較強。另一方面如果股東對公司的投資是用負債的形式來籌措的，而其本身具有高杠桿率，且負債具有硬預算約束，這時股東對企業的控制動因較強。
二、資本結構與公司控制：一個有用的比較分析框架
根據企業的資本結構，即根據股權與債權的比例以及股權的分散程度可以把公司的控制形式分為兩種，其一是以日德為代表的內部監控模式，其二是以英美為代表的外部監控模式。
1、兩種模式的基本特徵
公司治理的這兩種不同監控模式是由企業的資本結構所決定的。以日德為代表的內部監控模式其資本結構的特徵表現為：資本負債率較高，銀行是企業債務資金的主要來源。股權相對集中，法人之間相互穩定持股，銀行擁有一定的股份，它既是股東又是債權人。所以，在日本和德國，市場監控力度相對較小，而大的銀行機構在融資和監督公司方面起了非常重要的作用。各相關利益主體在公司的決策中具有較強的發言權，法人之間相互持股也使其有直接進行監控的動力。
以英美為主要代表的外部監控模式其資本結構的特徵表現為：公司負債率較低，資本市場是企業資金的主要來源;股份所有權廣泛分散;外部市場，包括資本市場、企業家市場、勞動力市場和產品市場對公司的控制起重要作用。
2、兩種模式資產負債結構的比較
以銀行為主導的內部監控模式與以外部市場為主導的外部監控模式在負債比方面具有差別。表1列出了主要發達國家的資本結構。
根據上表可知：美英兩國的資本來源主要是靠內源資金，即靠企業內部資金的積累，而外源資金中來自於金融市場和來自於金融機構的份額基本上平分秋色。而美英以外的其它國家，特別是大陸法系的國家，其資本來源大部分是外源資金，而外源資金又主要來自於金融機構。從兩類不同國家資本結構的比較，我們可以看出，美英等國的資產負債率較低，日本等國的資產負債率較高。
3、兩種模式股權結構的比較
股權結構指的是公司的股票被各類股東所持有的比例。股權結構體現公司的所有制形式，進而決定公司治理的方式和成效。表2列示了幾個主要國家的股權結構。
在日本，發行在外的股票，將近70%由機構和公司持有，其中24%屬於非金融公司，44%屬於金融機構，與此同時，個人持股由二戰時的70%下降為24%，而金融機構持股由10%上升到44%。而在美國個體居民戶是股權投資的主力，約佔一半左右。與日本相同的一點是金融部門持股份額較多，但發揮重要作用的.並不是銀行，而是那些擁有穩定的長期資金來源的非銀行金融機構，如退休基金、共同基金等，這些基金在20世紀90年代以後進入股票市場的份額越來越多。
從某種意義上說，股權的集中程度比擁有股權的所有者的身份更重要。日本的股權集中程度明顯高於美、英兩國。在美國，股權的一半左右由公眾持有，且這些數額相當分散。而在日本由於公眾持股數額較少，所持股份一般集中在與公司有經濟聯系的金融機構和母公司或同一集團內的其它公司。在日本，公司之間相互持股盛行，而美國這種現象不多。
對於美國來說，在這樣的股權結構下，對公司經理人員的約束主要來自於股票市場。而對於日本來說，由於集團內企業的相互持股，不但有利於防止公司被兼並，並且加強了關聯企業之間的聯系，有助於建立長期穩定的交易關系，維持穩定的經濟環境。
4、主銀行制的進一步考察
以內部監控為主的日本模式，兼有大股東和貸款者雙重職能的主銀行在企業的治理結構中起著非常重要的作用。幾乎每個日本企業都與某一特定銀行保持著密切的聯系。作為主銀行履行五大職能，即提供信貸、提供債券發行服務、持有公司股份、支付有關賬項、提供信息，並執行三大控制，即事前、事中、事後的控制。日本主銀行的管理機制與美國的市場約束機制有相似之處，當公司在股票市場上的業績，或者銷售、利潤、投資收益下降時，銀行將會派一名董事進入公司董事會，從而起到對公司的監控作用。
主銀行的作用主要有以下幾個方面：
第一，降低財務桔據成本。日本主銀行制的一個重要特徵就是提供了一個相機治理結構。當企業業績良好時，治理權留給企業，當業績惡化時，控制權轉給債權人。這就是我們已探討的保持距離型的公司治理模式。與對業績差的公司實行接管，通過外部權力進行破產和重組的另一種治理方式相比，該治理方式只有在必要時，債權人才幹預並更換管理者或重組公司。也就是說只有當公司發生財務拮據時主銀行才發揮作用。它不同於破產，也不需要向法院進行起訴，更不需要改變公司的法律地位。從這個意義上說，主銀行制可以克服由於破產而帶來的高額破產成本，同時也能避免由於法庭清算所帶來的信息不對稱。
第二，降低資本成本。以主銀行為導向的公司治理結構，能使企業保持較低的資本成本。公司的加權平均資本成本是由負債成本、股權成本、資本結構以及稅制所決定的。一般來說，負債成本低於股權成本。資本的整體價格取決於公司的杠桿水平。日本公司具有國際競爭優勢與其負債較多從而資本成本比其它國家低不無關系。
第三，保證公司進行長期經營。日本公司治理的利益可以保證公司進行長期經營，因為相對較低的資本成本可以促進投資收益水平的提高。在進行投資項目評估時，資本成本被用來作為項目未來收益的貼現因子。從另一個方面來看以主銀行為導向的公司治理機制有利於公司與主銀行之間大量地交換信息，可以減少股東對未來投資收益的不確定性。信息的交流也可使股東看到公司與其職員、與其供應商所簽的長期合約的價值。如果公司與其職員或供應商的關系良好，意味著公司會去從事一些有利可圖的投資項目，特別是對職工培訓的投資、對研究與開發的投資公司會更加關注。而這些方面的投資往往會影響到公司的長遠發展。
5、未來展望：兩者趨同
以銀行為主導的日德公司治理機制與以外部市場為主導的美英公司治理機制，在過去的很長一段時間，二者具有較大的差距，但近年來這種差距在不斷縮小。不管是理論界的認識，還是實際中的具體操作都體現了這一點。
在日本，由於金融管制的放鬆，導致資本市場的競爭力增強，從而使得公司的融資方式發生了較大的變化，內部融資已成為企業資本來源的重要部分，對銀行資本的需求下降。與此同時，銀行貸款的結構組合也發生了變化，銀行由過去大部分給大企業和製造業提供貸款轉向給小企業和非製造企業提供貸款。
隨著資本流動性的增強，債權與股權的成本差異在不斷縮小，對日本公司來說，高負債的成本優勢在逐步消失。特別是20世紀90年代以後，由於資本收益率的下降，引起股權成本的下降。其結果，到1993年，日本的負債成本與股權成本基本相同。企業對銀行融資的依存度減少了，1990年—1994年間企業對銀行融資的比重只有過去20年的一半。
從理論上說，盡管銀行主導模式有許多優點，但其負效應也是顯而易見的。首先，銀行既是企業的債權人，又是企業的股東，當企業面臨破產倒閉時，它可能與企業串通，來損害其它債權人和其它證券持有者的利益。其次，銀行與企業，企業與企業之間相互持股，董事會成員相互兼任，缺乏市場為經營者及股東對各種投資決策作客觀的評價和約束機制，經理市場的作用也很有限。再者，銀行是企業資金的主要供應者，一旦企業出現資不抵債，將會造成銀行資金收不回，輕則增加銀行的負擔，重則引起金融危機，影響整個經濟的發展。正是由於這些問題的存在，日本公司的治理結構在逐步向英美方式轉變，進一步增強股票的流動性，提高收購、兼並在企業優化重組中的作用。
從美國的融資方式和股權結構來說，公司治理主要依靠市場。但這種治理結構也存在不少問題，表現在：其一，由於股權極度分散，占股權微不足道的小股東有“搭便車”的傾向，他們既不關心，也無力左右經理人員的工作。其二，機構投資者並不是真正的所有者，而是機構性的代理人。它們作為“被動的投資者”，主要關心公司能付給他們多少紅利，而不是企業經營的好壞和實力的強弱。其三，以股票市場來約束經理人員，意味著通過股價的高低和紅利的多少來督促他們改進工作，與此同時，也可能使經營者產生短期行為，即追求短期盈利和高分紅率，從而不利於企業的長遠發展。
為了克服上述不足，近年來，美國不少學者提出提高企業負債率，通過負債的硬預算來約束經營者的行為，達到實現對經營者有效監控的目的。債務合約是對企業經營者的“硬預算”，它可以起到對經營者提高公司效率的監控作用。在企業負債的情況下，經營者必須按時向債權人交納債務的利息和本金，否則，將受到懲罰。在這種潛在損失的威脅下，如果公司面臨著足夠多的債務，那麼企業的管理者會致力於改善企業經營，減少揮霍浪費，以降低企業走向破產的機率。
;❸ 美國企業貸款利率
美國是自由利率，所以企業貸款沒有同意的利率，一般企業貸款利率有兩個參考利率，LIBOR 和 PRIME RATE，都在這兩個利率的基礎上加點，且根據不同的企業、資信等級、擔保方式和期限情況，加點數不同。
❹ 美國中小企業的融資方式
美國中小企業的融資方式
融資是一個金融學術語，從狹義上講，即是一個企業的資金籌集的行為與過程。從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，當事人通過各種方式到金融市場上籌措或貸放資金的行為，下面我整理的美國中小企業的融資方式，歡迎閱讀收藏。
美國中小企業的融資，主要是通過政府的政策性基金來引導。
目前,美國中小企業數量佔全美企業總數的99%，中小企業就業人數占總就業人數的60％。更重要的是，美國70%的創新發明是在小企業實現的，高技術公司起步階段也通常是中小企業。
美國中小企業的融資方式主要有以下6種：
(1)中小企業業主自身的儲蓄，佔中小企業投資的45％左右；
(2)中小企業主從親朋中借款，佔中小企業投資總數的13％左右；
(3)從商業銀行貸款；
(4)金融投資公司。由美國中小企業管理局主導的中小企業投資公司和風險投資公司是中小企業籌集資金的一個重要來源，它與商業銀行貸款一起約佔29％。但中小企業投資公司和風險投資公司投資的貸款利率要比商業銀行貸款的利率更高；
(5)政府資助，即主要由中小企業管理局向中小企業提供的數量很少的直接貸款，約佔1％；
(6)證券融資，這部分資金只佔4％左右。美國中小企業融資體系是由美國中小企業局、美國進出口銀行、納斯達克等合作構成。
可以看出，美國政府對國內中小型企業的政策性貸款數量很少，政府主要通過對中小企業提供政策性擔保基金，引導商業性金融機構對中小企業進行貸款。具體運作方式是通過SBA（美國中小企業管理局）制定宏觀調控政策，引導民間資本向中小企業投資來實現的。
SBA是獨立的美國聯邦政府機構，預算通過國會中小企業委員會每年撥款。其提供的融資服務主要有：
(1)建立美國中小企業信用擔保機制。
(2)鼓勵創業投資和風險資本促進高新技術企業的發展。
(3)鼓勵中小企業到資本市場上進行直接融資。
(4)向那些有較強技術創新能力、發展前景好的.中小企業提供數量有限的直接貸款；對中小企業的創新研究進行資助。
拓展閱讀
現代企業怎樣選擇融資方式
(一)上市公司融資方式的選擇
目前我國上市公司可以採取的融資方式有：配股、增發、可轉換債券、公司債券、銀行貸款和公積金轉增股本以及商業信用等。配股長期以來是我國上市公司再融資的主要方式，但由於該方式存在較多局限性，上市公司對其的採用逐漸減少，在國際市場上公司股權再融資以增發為主，配股較為少見。增發己成為上市公司再融資的重要渠道及常規模式。現在融資環境已經發生了很大變化，融資渠道已經大大拓寬，而上市公司的盈利和分紅壓力日益巨大，股權融資的成本也不再低廉，但從長期看，增發和配股等股權融資在市場中的地位將逐漸下降。發行公司債券有政策方面的限制，實際上很少運用;銀行貸款是目前債務融資的主要方式，而公積金轉贈股本作為一種內部融資手段，也是上市公司經常運用的融資方式，但融資時間很短，對公司的資信要求較高。
以某一上市公司為為例，對其各種融資方式的成本進行測算。某上市公司為滿足資金需求，擬以不超過2.5%的利率，發行24億可轉換債券，該公司近年每股盈利增長較穩定，2008年到2010年每股收益依次為0.5、0.53、0.7元，平均增長率6%，2010年每股紅利0.2元，08年8月份該股平均股價15元，假定其增發每股價格為6元，可轉換債券轉股價格為8元，手續費率按2%算，增發和可轉換債券(全部轉換為股票)的融資成本分別為10%，11%，再從籌集相同資金所需的股本來看，同樣是24億，增發需要的股本是4億股，而可轉換債券所需股本明顯較少，僅3億，節約了25%的股本。經過比較，可轉換債券的融資成本相對較低，銀行貸款次之，配股和增發的融資成本相對較高。
(二)中小企業融資方式的選擇
中小企業的發展決定了其外源融資的必然性，而在遵循資本市場風險原則基礎上，選用適合中小企業風險特徵的融資模式，可以最大的滿足中小企業的融資需求。在中小企業經營與發展中，融資一直是困擾中小企業發展的關鍵因素。影響中小企業融資方式及融資渠道選擇的因素是中小企業能否實施某種融資的關鍵所在。由於自身所處的內外環境不同，各企業選擇融資的方式不同，主要有信貸融資、吸收風險融資、股票融資、租賃融資等。
對於處於不同行業、不同發展階段的中小企業來說，應當採取的融資方式也有所不同。對於具有高風險、高成長性、高收益的特徵的創新型中小企業來說，要盡快建立起開放運作的二板市場，鼓勵民間非正式風險投資基金的發展;對於高新技術產業化型中小企業，需要通過國家相關產業管理部門、地方政府、行業協會合作成立為此類型中小企業服務的政策性金融機構;對於傳統產業型中小企業，政府可以採取合作成立產業擔保機構、互助擔保基金、開放金融市場鼓勵民間金融機構參與等方式幫助產業內的中小企業融資。
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